【观点】温氏股份业绩彰显周期韧性，猪价拐点可期

2026年3月28日全国生猪均价下跌至9.37元/公斤，行业处于“寒气逼人”的周期低谷。但头部猪企仍展现出穿越周期的韧性，通过极致的成本控制和优化财务结构抵御下行压力。温氏股份2025年实现营收1038.84亿元，净利润52.35亿元，负债率约50%，并计划2026年进一步降至48%。随着能繁母猪存栏向调控目标靠拢及消费回暖，猪价有望在三季度迎来拐点，具备成本和财务优势的企业将更好熬过寒冬。