【观点】智研咨询：温氏股份位列猪饲料第一梯队，垂直一体化模式优势明显

智研咨询发布行业深度报告指出，温氏股份位列我国猪饲料市场第一梯队，采用垂直一体化模式，饲料优先供给内部养殖场，营收规模长期维持在千亿级别。但公司毛利率受猪周期影响较大，2025年毛利率为11.18%，盈利波动显著。报告认为未来行业竞争将从价格转向技术与综合服务，全产业链融合成为主流。