【观点】猪周期反转预期升温，温氏股份受益于产能加速去化与估值低位

文章指出当前猪价创近十年新低，行业深度亏损超半年，现金流消耗倒逼产能去化加速，能繁母猪存栏已出现实质性下降。政策层面下调能繁母猪调控目标至3650万头，并配合收储托底。板块估值处于历史极低水平，市净率分位数降至10%以内，历史复盘显示板块上涨往往领先于猪价见底。温氏股份作为猪禽双主业龙头，2025年生猪出栏约3000万头，肉鸡出栏约11亿羽，双主业平滑周期波动，养殖成本持续下降，在行业底部具备较强抗压能力，今日同步走强。