【观点】注销式回购增多，股东回报机制再升级

7月份以来，A股市场注销式回购明显增多，多家公司明确将回购股份用于注销减资。中金公司研究显示，A股回购正由过去的股权激励工具为主导，逐步转向稳定投资者预期、提升公司投资价值和股东回报的重要方式。专家指出，注销式回购的增加，本质是回购从短期护盘工具向股东回报机制的跃迁。注销意味着股本真金白银地缩减，每股收益、净资产收益率被动抬升，这与现金分红构成互补，是成熟资本市场回馈股东的标准动作。注销回购缩减总股本，直接提升股东股权价值，优化公司资本结构，并能够收紧筹码供给，对冲市场下行压力，完善股市内生稳定机制。