华福证券—农林牧渔行业：猪价低位运行，1月三方能繁环比转负或微增—250217

生猪养殖行业面临猪价低位运行，1月能繁母猪存栏量转负或微增。二育积极性增强支撑猪价反弹，但周度均价仍下移。节后生猪宰量回升，冻品库存率微涨，肥标价差走强。产业预期悲观，母猪产能回升缓慢，具备低成本优势和高质量扩张能力的企业将更具成长潜力，建议关注牧原股份、温氏股份等。