生猪：转抛预期显现，现货逐步转弱

2月生猪肥标价差处于历史同期高位，刺激二次育肥群体积极采购，形成主动累库局面；春节后需求下降，集团出栏量难以消化，体重快速上升至近3年最高水平，导致被动累库。尽管累库支撑现货价格并提供较高利润，但供应过剩预期明确，未来二次育肥持续轮库概率低。气温回升可能使肥标价差缩小，2月入栏的二次育肥达到盈亏平衡线，可能导致集中出栏，增加供应压力。市场对5月及7月合约持弱预期。