【观点】液冷产业链分析及高澜股份毛利率挑战

Vertiv财报显示液冷需求暴增，订单同比增252%，预示AI液冷产业链进入高增长周期。液冷技术因AI算力散热需求成为刚需，政策推动渗透率提升至2026年的40%。

产业链存在供应链瓶颈，高澜股份液冷业务毛利率仅9.12%，显著低于行业平均，因冷却液、CDU等核心部件依赖进口，议价能力弱。

竞争格局分化为全链条解决方案商和专业厂商，高澜股份需突破国产替代以提升竞争力，但规模化交付和客户认证仍是挑战。