【观点】高澜股份谷歌液冷供应链分析与估值弹性

高澜股份已通过谷歌供应商审厂并进入小批量试产阶段，实质性切入谷歌液冷供应链。

作为国内唯一掌握冷板式、浸没式和集装箱式三大液冷技术路线的厂商，公司凭借英伟达认证背书和海外布局，有望受益于谷歌TPU全面液冷化带来的百亿级增量市场。

基于价值量测算，保守假设下，2026年谷歌液冷业务可带来约26亿元增量收入和逾5亿元净利润增量，较当前市值有约159%的潜在上涨空间。

风险包括份额不确定性、技术路线切换和地缘政治因素。