【观点】高澜股份毛利率逆袭与订单增长分析

在液冷行业三强争霸的分析中，高澜股份展现出明显的盈利改善趋势。公司毛利率从2022年的19.72%提升至2025年前三季度的27.8%，成功反超英维克和申菱环境。这一逆袭得益于其将传统电力液冷技术迁移至高毛利的浸没式液冷领域，并优化业务结构。截至2025年9月底，公司在手订单约14.56亿元，高毛利业务占比较大，且合同负债从2024年底的1.18亿元大幅增至2025年三季度末的4.13亿元。预计2025年净利润将实现显著增长，复苏势头明显。