海顺新材净利润腰斩式下滑！四季度爆亏超预期，高应收账款成致命伤

海顺新材2024年年报显示，营业总收入11.43亿元同比增长11.92%，但归母净利润7459万元同比下降12.7%，且第四季度净利润亏损513万元。应收账款达净利润405%，远超预期。毛利率下降4.52%，净利率下滑23.36%，三费占比增长2.67%。财务费用因可转债利息增加，现金流受货款支付及理财影响显著。债务结构方面，长期借款减少但货币资金缩水53.55%，固定资产和在建工程变动明显。机构关注其ROIC仅3.01%、分红融资比低至0.28及高应收账款风险。