天风证券看好新易盛：订单增长+毛利率提升，给予买入评级

天风证券5月12日发布研报，给予新易盛‘买入’评级。主要理由包括：2024年非海外大客户订单增长显著，关税风险可控；公司业绩连续季度环比增长，2025年一季度再创新高；毛利率持续提升且费用率缩减；硅光产业线逐步丰富。风险提示包括下游需求不及预期、疫情超预期、市场竞争加剧、产品研发风险等。