新易盛受益谷歌资本扩张及AI算力需求增长

谷歌2Q25业绩超预期，营收与净利润均超市场预期，北美AI需求激增带动月活4.5亿及AI Token消耗量翻倍至980万亿。谷歌将2025年Capex上调至100亿美元，并预计2026年云计算供需持续紧张。OpenAI与甲骨文合作新增4.5吉瓦数据中心，马斯克计划5年内部署等效5000万块H100算力，GPT—5即将发布。国内方面，通义千问发布Qwen3—Coder模型取得突破，美国加强AI芯片出口管制推动国产替代。光模块领域，谷歌资本支出增加推动行业需求，新易盛作为谷歌供应商被重点推荐。但光模块出口数据同比下滑，需关注供应链风险。