巨头资本支出飙升，光模块厂商迎重大利好

近期微软、谷歌、Meta、亚马逊等海外科技巨头2025年Q2资本开支（CAPEX）合计达950亿美元，同比大增67%，环比增长24%。四家公司均上调全年CAPEX指引并预期未来持续增长，其中Meta全年CAPEX上调至660-720亿美元，微软预计下季度CAPEX超300亿美元，谷歌将全年CAPEX上调至850亿美元。AI需求推动下，微软Azure云业务Q2同比增速达39%，谷歌云收入同比增32%。机构建议关注光模块领域的新易盛等上游供应商，受益于数据中心和网络设备投资扩大。