摩根士丹利下调新易盛评级至减持

摩根士丹利发布研报对光模块行业多只龙头股进行评级调整，其中新易盛被双重下调至减持评级，目标价255元。研报指出，新易盛在2Q25实现338%的同比业绩增长后，未来几个季度增长率可能显著放缓，或触发估值下调。自2025年4月以来，新易盛股价涨幅高达460%，当前估值已升至历史区间上沿，市场共识将其视为全球第二大厂商且具备最佳毛利率，进一步上涨空间有限。此观点与高盛8月底“暴涨后估值依然合理”的乐观预期形成对比，摩根士丹利更注重估值安全边际和增长可持续性的平衡。