新易盛股价暴涨861% 业绩大增隐忧并存

2025年年初至今，新易盛股价从46.56元涨至401.1元，涨幅达861%。2025年上半年，公司营收104.37亿，同比增282.64%；净利润39.42亿，同比增355.68%。作为全球排名第三的光模块制造商，新易盛受益于全球AI算力需求增长，近八成收入来自海外，核心客户包括英伟达、微软、亚马逊等，为英伟达GB200服务器提供800G LPO光模块，并参与GB300光互联方案设计。公司通过收购美国Alpine公司掌握硅光技术，拥有50多项专利，毛利率达44.72%，在泰国建有工厂以应对关税。但存在隐忧，2025年半年报显示存货59.44亿（同比增165.83%）、应收账款50.17亿（同比增225.35%），资产负债率升至33.08%；1.6T光模块进展落后于中际旭创，目前处于送样测试阶段，面临CPO技术路线竞争风险，同时董监高存在减持行为。