东吴证券—AI算力行业跟踪深度：辨析ScaleOut与ScaleUp~AEC在光铜互联夹缝中挤出市场的What、Why、How—250106

AEC作为新兴技术方向，在AI计算时代的Scale Up需求中展现出潜力，与Scale Out光互联不构成零和竞争。AEC主要应用于柜间连接，并有望渗透至柜内及ToR层连接。尽管AEC在特定场景下具有优势，但并未动摇光模块市场地位。投资建议关注相关产业链公司，同时提醒算力互联需求、客户开拓、产品研发及行业竞争风险。