光模块需求高增，机构建议关注新易盛

2025年11月，通信行业指数上涨1.44%，表现强于主要市场指数。行业层面，电信业务量收保持增长，10月DOU值创新高，5G用户渗透率达64.7%。

AI手机发展迅速，Canalys预计2025年AI手机渗透率将达到34%，端侧模型与芯片算力升级推动其向中端价位渗透。最新的5G AI手机NPU芯片支持端侧330亿参数推理，带来实时交互、创作赋能等体验升级。中兴通讯联合字节跳动开发了搭载豆包手机助手的工程样机。

光模块方面，2025年10月我国光模块出口总额同比下降，但部分省市出口额同比大幅增长。TrendForce预计2025年全球800G以上光收发模块达2400万支，2026年将达近6300万支，同比增长162.5%。光电芯片存在短缺，LightCounting预计EML和CW激光器芯片的短缺将制约市场增长直至2026年底。

北美四大云厂商25Q3资本开支合计1124.3亿美元，同比增长76.9%。行业头部大客户转向硅光方案带动全行业跟进，LightCounting预计2026年超过一半的光模块销售额将来自基于硅光调制器的模块。机构维持通信行业‘强于大市’投资评级，并建议关注光芯片/光器件/光模块领域的公司，其中包括新易盛。