机构解析光模块行业健康逻辑 新易盛盈利指标获关注

国盛证券认为，在AI算力需求持续爆发的驱动下，光模块市场正经历高速增长与技术迭代。光模块价格的变动是技术迭代速度、成本控制能力与产品结构优化三者共同驱动的结果，遵循“新品高毛利→规模化后平滑下降→技术迭代”的健康规律。

领先的光模块企业能够通过规模效应、工艺改进和供应链优化带来的成本下降，维持甚至提升盈利水平。国盛证券对比国内海外链光模块龙头五年内的毛利率和净利率，发现新易盛、中际旭创的毛利率和净利率均在震荡中提升。

行业竞争焦点围绕持续创新和整体解决方案，龙头厂商通过在硅光集成、CPO、LPO等前沿技术的布局构筑壁垒，并与海外云厂商及AI芯片龙头建立深度战略合作。