【观点】机构看好CPO/NPO发展，新易盛被列为光引擎关键标的

机构研报分析指出，春节档国产大模型密集更新引发算力需求，为国产芯片与光模块带来增量市场。从2月底到3月，光通信行业催化剂密集，包括英伟达与博通财报、GTC及OFC大会等，有望回击市场负面叙事。

报告认为，随着超节点规模扩展，光进铜退是唯一选择，NPO（近封装光学）成为折中方案。国内方面，阿里云近期宣布全球首款3.2T NPO模块成功点亮，标志着Scale-up光引擎迈入工程落地新阶段，该领域有望成为光模块后的巨大增量市场。在投资建议中，研报明确将新易盛列入“光引擎”环节的关键建议关注标的。