【观点】算力需求爆发驱动行业涨价与国产替代机遇

全球算力需求以超预期速度增长，驱动行业涨价潮。国新证券分析认为，本轮涨价是需求爆发、供给约束与商业模式升级三重因素共振的结果，AI Agent规模化落地推动Token消耗呈指数级增长，推理算力取代训练算力成为核心引擎。

中信证券进一步指出，Agent&多模态等应用爆发驱动Token调用量井喷，进而导致国内算力荒，国产大模型在推理端积极适配为国产算力厂商带来加速放量机遇，预计2026年国产算力芯片出货量至少实现翻倍增长，将为产业链带来强劲增长动能。