【观点】AI算力需求下沉，产业链盈利模式清晰

国内AI大模型应用持续爆发，DeepSeek移动端累计下载量已突破3亿次，日均Token调用量较年初增长超5倍。

海外AI应用商业化加速，微软、谷歌等云厂商AI服务收入增速连续多个季度超过50%，Anthropic年度经常性收入已突破320亿美元，较年初增长近70%。

AI算力需求正从训练侧向推理侧下沉，其商业闭环正加速形成，产业链各环节的盈利模式逐步清晰，具备全栈能力的云服务商和AI芯片企业有望率先受益。