【观点】Agent驱动CPU需求增长，新易盛等算力标的受益

Agent对CPU的刚性需求正推动CPU重回AI系统核心地位，随着大模型向Agent演进，计算负载重心偏移，CPU在Multi-Agent架构、长上下文场景和高并发工具调用中消耗显著增加。CPU库存趋紧、交期延长并持续涨价，景气度不断提升。CPU TAM预计到2030年超过1000亿美元，且CPU/GPU部署比例从传统1:4向1:2甚至更高演进。

ARM架构因低功耗、高核心密度更契合Agent工作负载，中期受益更显著。Agentic AI驱动全球CPU厂商开启新一轮架构升级，国产CPU有望迎来规模化替代与产业地位重估。