【观点】光模块行业资金结构变化与技术趋势分析

文章分析了光模块行业在2026年的资金结构变化与技术演进趋势。公募资金对龙头的边际推力已转向产业链其他环节，杠杆资金在板块内部腾挪，ETF正反馈失效，散户和游资接棒定价，增加了市场波动风险。

同时，技术演进如CPO量产可能解构可插拔光模块的长期价值，但A股龙头已嵌入新生态。

未来观测点包括上游芯片交付周期和设备商收入增速，预示行业可能从极端紧缺驱动转入增速放缓、波动加大的新阶段。