【观点】CPO量产节奏存分歧，机构仍看好新易盛等光模块龙头

英伟达CPO交换机量产在即，但量产节奏存在分歧。SemiAnalysis预测可能推迟至2028-2029年，英伟达随即否认，重申2026年下半年启动量产爬坡。中信建投、东吴证券等机构认为，CPO对可插拔光模块是增量市场，行业基本面长期向好。SemiAnalysis的看好名单中包括新易盛。同时，文章提示板块短期涨幅偏大、估值处于历史高分位，以及800G/1.6T光模块量产受上游芯片供给瓶颈制约等风险。