【观点】光通信产业链需求无忧，上游光芯片紧俏与下游放量格局并存

光通信板块在AI算力需求驱动下持续高景气，下游光模块厂商订单逐季增长，1.6T产品加速放量。但产业链利润分配存在结构性矛盾，上游光芯片供不应求、价格强势，而下游整机厂商需靠出货量和代际升级驱动增长。

新易盛等头部厂商表示未收到砍单通知，下半年订单快速增长，且新进入者突破核心客户难度较大。上游光芯片紧缺持续，扩产难度超预期，而头部光模块企业已通过预付款锁定关键物料产能。