【观点】AMD数据中心高增但盘后大跌，新易盛等光模块产业链受益逻辑受关注

该深度报告认为，AMD二季度数据中心业务表现强劲、业绩超预期，但盘后股价大跌，显示市场已提前计入AI预期，定价焦点正从收入扩张转向利润率兑现。AMD正以Helios机架级AI系统加速挑战英伟达，首批出货预计Q3末，有望带动AI算力产业链需求。

新易盛作为数据中心光模块核心标的，被列为AMD数据中心放量的直接受益方向之一。不过报告同时提示，产业链当前估值偏高、预期高度敏感，需关注毛利率压力与Helios出货节奏。