【观点】AI算力驱动光互连迭代，新易盛NPO研发卡位下一代方案

AI算力扩张推动光互连进入可插拔、NPO、CPO等多路线并行迭代阶段，产业链价值正向上游光芯片、激光器等稀缺环节迁移，龙头厂商的垂直整合与供应链把控能力成为关键。

新易盛已组建团队持续跟进NPO产品研发，公司预计2027年下半年有订单交付需求，2028年出货量级逐步提升，显示其在下一代光互连方案中提前卡位。

分析同时提示，光模块厂商面临上游元器件挤压毛利率的风险，但当前风险权重不高，传统可插拔模块出货量预计仍将持续增长。