国元证券—通信行业周报：Deepseek日活增速超预期，公募Q4增配通信—250204

本周（2025.1.27—2025.1.31）上证综指、深证成指及创业板指均有所回调，通信板块整体表现不佳，其中通信网络设备及器件回调幅度最大。AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展，Q4公募基金增持光模块等AI基础算力相关硬件。DeepSeek的R1及R1-ZERO版本展示了大模型训练和推理能力的提升，加速了AI应用的发展。报告建议关注算力产业链中的新易盛等公司。