川金诺等磷化工龙头受益出口政策与行业整合

工信部将实施重点行业稳增长方案，磷铵行业受出口政策影响开工率持续低迷，2025年1-7月磷酸一铵年化开工率仅53.2%。磷铵环节盈利能力承压，头部企业凭借上游磷矿石等资源储备保持盈利优势。磷矿石新增产能投放可能延后，中短期高景气延续。海外市场磷铵价格显著高于国内，Q3出口窗口期或带来利润改善，建议关注川金诺等产业链完整企业。