【观点】健帆生物业绩分析：以价换量见效，海外布局稳健

健帆生物发布2025年年报和2026年一季报，分析显示2025年业绩受行业需求减少及竞争加剧影响下滑，但公司通过主动降价KHA130产品实现以价换量，销量同比增长88.03%，带动销售收入增长。

海外业务保持稳健增长，销售收入同比增长19.79%，学术推广如“HAHD罗马共识”发布增强全球竞争力。盈利预测预计2026-2028年归母净利润持续增长，但需关注产品结构单一、销售不及预期及降价风险。