【观点】冰川网络业绩波动与成本压力分析

冰川网络在2025年通过大幅压缩销售费用实现扭亏，归母净利润达4.83亿元，但营收下滑8.40%至25.54亿元，暴露产品老化问题。

2026年第一季度再次陷入亏损，归母净亏损976.29万元，因新游戏未能有效接棒，同时为推广新品大幅增加市场投放，销售费用同比增长53.92%。这反映了公司在游戏市场存量竞争下面临产品迭代和成本控制的双重挑战。