【观点】东兴证券点评川环科技利润修复与新业务布局

东兴证券发布研报点评川环科技2025年年报及2026年一季报。分析指出，公司利润端自2025年第三季度后环比持续回暖，费用管控优化支撑盈利能力。

传统业务与比亚迪、华为智选问界等头部客户稳定合作，新增汽车液冷管路项目定点。

新业务方面，液冷服务器冷却系统管路产品已批量供货，推进大客户订单交付，快装接头完成初样研制，并新增华为研发项目。

公司设立越南公司以加速全球化布局，降低地缘政治风险。盈利预测预计2026-2028年归母净利润持续增长，维持“推荐”评级。