贝达药业三度冲刺港股，财务与产品困境双重承压

贝达药业于2025年9月11日宣布第三次启动港股发行计划，此前两次分别在2021年因市场环境和财务表现不佳未能完成发行。公司当前财务呈现增收不增利，2025年上半年营收17.31亿元（同比增15.4%），归母净利润1.4亿元（同比降37.5%），流动资产13.6亿元低于流动负债17.6亿元，短期偿债压力明显。主力产品埃克替尼市场份额被新一代肺癌药稀释，新药贝福替尼2024年销售额不足2亿元，放量滞后于竞品；其他新产品尚处推广初期，未形成规模收入。研发投入从2022年约7亿元降至2024年5亿元，研发人员较2022年降幅超40%。此外，公司拖欠益方生物1.8亿元合作款项已逾期两年，资金链紧张问题凸显。