【观点】深度研究:艾力斯发展路径与贝达高度相似 警示"二代贝达陷阱"风险
钛媒体
2026-08-28
钛媒体发布的深度研究指出,艾力斯当前面临核心产品增长见顶、管线断层、研发投入收缩等压力,其发展与贝达药业早年轨迹高度相似,存在落入"二代贝达陷阱"的风险。
贝达药业曾凭借一代EGFR抑制剂埃克替尼实现商业化爆发,但后续核心技术人员陆续流失,自研管线近九年未推出第二款重磅新药,只能靠BD引进和生物类似药搭建产品矩阵,净利率从高位回落至个位数。
对比来看,艾力斯虽在核心产品生命周期、财务健康度、BD布局节奏上优于当年的贝达,但同样存在单品依赖度高、自研管线接续能力不足的问题,其未来走向取决于海外临床数据、ADC转型进展及国内竞争格局三大变量。
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贝达药业曾凭借一代EGFR抑制剂埃克替尼实现商业化爆发,但后续核心技术人员陆续流失,自研管线近九年未推出第二款重磅新药,只能靠BD引进和生物类似药搭建产品矩阵,净利率从高位回落至个位数。
对比来看,艾力斯虽在核心产品生命周期、财务健康度、BD布局节奏上优于当年的贝达,但同样存在单品依赖度高、自研管线接续能力不足的问题,其未来走向取决于海外临床数据、ADC转型进展及国内竞争格局三大变量。
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