当红利退潮，一家老牌创新药企的下沉

贝达药业作为中国创新药领域的先驱，近年来发展较为平淡。尽管公司在2024年末成功将ALK抑制剂盐酸恩沙替尼在美国上市，但市场反应冷淡，股价未见明显波动。公司面临研发进展缓慢、人才流失严重、管线缺乏特色等问题，尤其是自研能力的减弱和过度依赖引进模式，导致其在竞争中逐渐落后于百济神州、信达等后起之秀。此外，资本运作与研发的关系倒置也影响了公司的长期发展。