佳发教育业绩承压但AI转型显成效，参与国标制定拓展新赛道

佳发教育2024年营收4.3亿元同比下降29%，归母净利0.36亿元，扣非后0.34亿元；2025年Q1营收0.6亿元同比下滑52%，归母净利-0.1亿元，扣非后-0.11亿元。业绩下滑主因市场有效需求不足及项目延期。公司通过推出租建结合、运营服务等多元模式应对，同时紧跟国家设备更新政策，参与项目申报及财政政策孵化项目。新产品如英语机考、智慧体育、理化生实验考试等推广成效显著，AI战略在体育、英语等多学科场景落地，参与国家《学生运动能力测评规范》制定，并在多地中考中应用AI英语听说解决方案。机构调整盈利预测，维持“买入”评级但下调净利预期。