【观点】光通信“杀估值”后性价比提升，算力需求支撑景气延续

该分析认为，光通信板块7月大跌主要是极致抱团后的筹码重构与情绪波动所致，属于“杀估值”而非“杀逻辑”；在估值泡沫消化后，部分方向的性价比逐步提升。

海外云厂商资本开支持续上修，算力高强度建设周期预计延续至2028年，高速光互联升级为通信产业链提供需求支撑。从产业趋势看，800G放量、1.6T接力，叠加上游光芯片供给偏紧，行业高景气有望拉长。整体上，这是对光通信板块进入修复窗口的深度研判。