星源材质所在锂电池产业链2025Q1盈利拐点显现，但隔膜环节承压明显

2024年锂电池产业链整体营收和净利润同比下滑，但2025年Q1实现净利润同环比大幅改善，盈利拐点显现。锂电池环节净利润逆势增长17.25%，贡献产业链净利润的98%，而隔膜等材料环节因价格下行净利润同比大幅下降。产能扩张放缓导致锂电设备需求收缩，但行业供需关系改善，固态电池产业化带来新增长点。星源材质作为隔膜环节企业，面临价格压力与竞争加剧，但受益于行业边际改善和固态电池布局建议关注。