【观点】星源材质抗风险迎行业周期反转

锂电池隔膜行业经历五年深度调整后供需格局趋于改善，湿法隔膜价格现企稳迹象，储能需求超预期爆发与动力电池回暖推动行业周期反转。星源材质作为干法隔膜传统龙头，在行业低谷期仍保持盈利，展现出较强的抗风险能力。

公司正在马来西亚建设20亿平方米的湿法产能，预计2027年上半年投产，这将为其打开海外市场的新增长空间。行业从野蛮生长转向理性竞争，龙头企业在产能出清后迎来利润率修复与估值重构窗口期。