【观点】DeepSeek涨价折射算力紧缺 产业链价值获重估

该深度报告聚焦DeepSeek涨价事件及其背后的行业逻辑。报告指出，DeepSeek宣布自8月17日起实施峰谷定价，最高涨幅达350%，这标志着其从“价格屠夫”转向价值定价。核心原因是算力不足，公司需要通过涨价腾出算力进行新实验。报告分析认为，此次涨价与收入测算显示，涨价后DeepSeek年化API收入有望从5-8亿元提升至15-20亿元，关键在于需求弹性偏低。这反映了头部大模型厂商从“烧钱抢市场”进入“价值定价+算力经济”新阶段。报告进一步指出，涨价根源在于全国日均Token调用量指数级增长，而算力供给无法跟上，导致“Token通胀”成为结构性趋势，头部厂商集体涨价强化了这一逻辑，对算力全产业链构成需求端长期支撑。文章最后梳理了A股算力链关联标的，平治信息可能受益于该板块逻辑。