农药行业2025年策略：供需再平衡将至，行业景气度有望触底回升

全球农药需求稳步增长，行业景气度有望触底回升。国内农药产能西迁告一段落，供需再平衡接近。2023年农药供给侧扩产导致价格下行，未来产能增量有限。去库存周期接近尾声，预计2025年农药价格有望上涨。中旗股份等企业因其在创制农药CDMO业务方面的成熟体系被建议关注。