开润股份2024年业绩爆发式增长，多业务线齐头并进

开润股份2024年营收42.4亿元，同比增长36.6%，归母净利润3.8亿元，同比暴增229.5%，扣非净利润2.9亿元，增长110%，主要因并表嘉乐带来非经常性收益0.98亿元。2025年Q1营收12.3亿元，同比增长35.6%，净利润0.85亿元，增长20.1%。代工业务表现亮眼，箱包代工收入增长20.3%至23.7亿元，毛利率提升2个百分点；服装代工业务因嘉乐并表收入大增146%，净利润扭亏为盈。品牌业务中，小米增速超20%，90分进驻苹果门店。全年分红0.34元/股，分红率21%。分析师看好未来服装代工客户拓展及品牌业务增长，预计2025-2027年净利润持续增长。