东方证券—汽车与零部件行业人形机器人系列报告之一：人形机器人将打开汽零公司新的成长空间—250217

特斯拉在人形机器人领域具备综合优势，有望率先实现大规模量产。与特斯拉长期合作的零部件公司，如贝斯特等，将更有可能进入特斯拉人形机器人产业链，并随机器人规模提升实现业绩增长。汽车产业链与人形机器人产业链类似，形成多层级供应商架构，执行器、丝杠、减速器和电机等人形机器人关键部件供应商将受益于规模化生产带来的盈利和估值双升。