美联新材EX电子材料放量，战略布局新能源迎新增长

美联新材2025年一季度营收4.48亿元同比增长6.54%，但归母净利润0.09亿元同比下降64.54%，主因三聚氯氰价格持续下跌。公司正推进全球白色母粒一体化基地和新能源材料项目建设，通过孙公司辉虹科技布局电池级普鲁士蓝项目和EX电子材料生产。EX电子材料是全国唯一产品，已批量出口日本，用于高频覆铜板绝缘层，未来计划拓展客户。白色母粒项目将建成循环经济体系，降低生产成本。预计2025-2027年收入分别为21.19、34.36、51.66亿元，EPS分别为0.11、0.24、0.61元，给予买入评级。