移为通信2025半年报：营收净利双降 研发投入持续高企

移为通信2025年上半年营收3.6亿元同比下滑24.6%，归母净利润3102万元同比下降68.6%。研发费用率达17.9%，远超行业平均。存货和应收账款规模下降，但期间费用率激增32.8%。车载终端全球市占率12%，两轮车终端国内超30%。未来三年净利润预测分别为1.2亿、1.8亿、2.5亿，主要驱动因素包括两轮车智能化需求、AI潮玩业务拓展及工业路由器产能扩张。当前静态PE39.06，动态PE99.85，机构建议观望。