万里马：亏损压力下押注防护装备转型，电商直播与海外市场能否破局？

万里马2025年业绩说明会透露：连续三年亏损主因行业竞争加剧及消费需求不足，2025年扭亏措施包括聚焦防护装备研发、电商直播渠道拓展、成本管控及收缩亏损线下门店。一季度财报显示营收同比下降32.5%，净亏损1292万元。公司计划通过军警消防产品定制化研发提升毛利，同时开拓海外市场并加强应收账款管理。子公司商誉已全额计提减值，负债率57.86%，市值管理规划中。