关税压力下的跨境电商突围：华凯易佰高加价率或成缓冲垫

东吴商社团队分析美国关税计税基础为FOB价值而非售价，跨境电商企业可通过高加价率稀释关税影响。华凯易佰所在的高加价率赛道（定价倍率3-5倍）理论上仅需终端售价小幅上调即可对冲145%关税压力。不同出口模式中，市场采购（1039）模式因货值难核查受冲击较小，而一般贸易模式受关税影响更直接。报告重点推荐小商品城和名创优品，未直接提及华凯易佰投资建议。