【观点】方正证券强烈推荐华凯易佰，看好业绩弹性

方正证券于2026年4月29日发布研报，将华凯易佰评级从“推荐”上调至“强烈推荐”。

研报指出，公司在2025年面对关税扰动及欧盟合规趋严时主动优化库存管理，从规模导向转为质量导向，库存去化在25Q4基本完成，利润开始逐季释放。

2026年Q1在外部环境扰动及人民币升值背景下取得业绩开门红，全年围绕聚焦主业、提质增效、AI赋能等战略，随着库存去化完成重新进入高质量发展阶段，业绩有望释放高弹性。预计公司2026-2027年归母净利润分别为3.7亿元和4.5亿元，对应2026年PE约14倍，给予“强烈推荐”评级。