信达证券—跨境电商行业深度报告：国货出海方兴未艾，看好供应链及品牌全球化—250301

全球电商市场持续增长，国货出海势头强劲。美国作为最大跨境电商出口市场，尽管短期受关税影响，但长期看国货高性价比竞争力依然显著，行业格局有望优化。亚马逊为主阵地，新兴平台如Temu和TikTok提供新增量。精品与泛品卖家各有竞争优势，品牌化趋势明显。华凯易佰等公司具备结构性成长潜力。