利安隆2025半年报：营收净利双增 新业务布局推进

2025年8月28日，利安隆发布2025年半年报，上半年实现营业收入29.95亿元，同比增长6.21%；归母净利润2.41亿元，同比增长9.60%。销售费用0.96亿元（+21.90%），管理费用1.22亿元（+4.98%），财务费用-0.02亿元（-110.54%，主要因汇率变动），研发费用1.44亿元（+17.18%）。核心业务方面，抗老化添加剂营业收入23.58亿元（+3.06%），出货量6.55万吨（+4.30%）；润滑油添加剂业务营业收入6.18亿元（+17.18%），出货量3.42万吨（+18.27%），主营业务稳中有增。前瞻布局上，生命科学事业部生物砌块业务进入市场开拓阶段，骨干产品对标行业先进水平，关键项目二季度完成稳产稳销，单月销售额破百万；生物合成完成3个产品中试，下一步将进入量产阶段。公司通过跨境并购引进聚酰亚胺技术，产能端宜兴生产基地车间已封顶，预计2026年试生产，韩国研发机构和产能正常运行；客户端与国内柔性线路板及显示屏龙头合作推进国产替代，同时在新加坡设立子公司并通过其在马来西亚投资建设海外研发生产基地，投资总金额不超过3亿美元。盈利预测方面，机构预测2025-2027年公司收入分别为62.22、70.10、81.34亿元，归母净利润分别为4.82、5.30、6.12亿元，对应EPS分别为2.098、2.309、2.664元/股，PE分别为13.21X、12.00X、10.40X，维持“买入”评级。